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  • 主动减速拼多多进入“全面惠商”新阶段

    发布时间2025-06-06 19:41:16 来源:小编 阅读次数:

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      财报反映的是一家公司的业绩表现◆◆,同时也折射着它的经营理念★★◆,世界观和价值观。

      股价波动背后,我们看到的是一个更加成熟、更有担当的拼多多。面对国内外市场环境变化◆■,拼多多主动调整姿态,加码“百亿减免”◆◆★■、“千亿扶持★★”、■■“优质供给”,与中国无数商家和产业带共同生长。这家敢于牺牲短期利润、坚持长期投入的公司,正在率先跃过“微笑曲线”底部、穿越周期■★■■,不断刷新自己的价值坐标。

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      4月初★★■,拼多多宣布推出“千亿扶持”,加码“新质供给”■◆★◆◆,助推平台商家新质转型升级,“蓝洁仕”“自然成为该平台在当地的重点扶持对象■★◆。圣鹿称★■◆◆,“蓝洁仕”在拼多多上线%以上均能成为爆款。在拼多多对“新质供给◆★◆★■”的扶持下,“蓝洁仕”的电子秤上线台的销量■■◆★,在平台赋予“黑标★★◆★◆”加成后■■◆◆■■,销量更是上涨数倍。

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      广告收入代表了有多少商家愿意为这个平台花钱,是平台型电商活力的“镜子”◆★★◆★★。拼多多最新财报显示,在主动放缓的前提下◆◆■★■,本季度拼多多总营收同比增长10%◆■,但作为核心的广告类收入变现并不差◆■★◆■◆,它实际同比增长14.8%◆★,反而还超过了市场预期的13%——这还是在拼多多大幅为商家减轻负担,降低广告变现率的条件下实现的★◆★。

      拼多多的股价,因战略性牺牲短期利润而暴跌;中国产业带,却正因拼多多式的长期投入而跃升。

      “作为平台,我们深刻地认识到自己也是无法独善其身,而正因为我们作为纯平台的定位★■★◆,在应对当前挑战的时候,我们的思路也更加简单直接,就是如果商家遇到了困难,而平台不做牺牲的话,商家很有可能难以承受过大的短期波动★◆★★■★。只有商家好,我们才能够为消费者提供更高质量的产品,更好的服务■◆,满足新消费的多元需求。这既是我们认为电商平台所应当承担的责任,也是我们对健康◆★★、可持续的生电商生态的理解■★■◆◆。”

      一件很多人可能不敢想的事:曲高和寡的■■■■★“非遗★◆■■◆◆”,原来也可以飞入寻常百姓家。

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      “今年初始★◆◆■◆,我们预见到商家群体将会进一步承压◆■★■,同时也看到了高质量发展的长远价值,管理层下定决心★■◆,做出了■■★◆★★‘千亿扶持’的战略决定。”拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示,当下的市场在加速变化★★■◆★,平台要敢于牺牲短期业绩,助力商家度过短期波动■■。◆■◆■★■“只有商家好了,消费者才能享受到更好的商品和服务,平台才能长期健康发展■■◆■。”

      真正导致拼多多收入失速的是佣金类收入放缓。该部门当季收入约470亿元◆★■,比市场预期低了超70亿★■◆◆★。这固然和全球化业务受国际局势影响有关,但该收入大幅减少的主要原因还是大幅减少了国内商家的佣金支出★★★。拼多多的收入是变少了◆★■◆★,但是这却意味着在同样的销售情况下,商家可以获得更多的利润。

      这不是拼多多第一次业绩★★“不及预期”了。越来越多人注意到★■■★★■,这家曾经被一些人奉为“电商神话”的企业,正在自己主动“走下神坛”,主动放缓、变重,做扶持■■◆★◆◆、做生态、做治理★■◆■★■。在田间地头、在车间工厂■◆◆★■,拼多多正在寻找那些比财务数字更重要的东西。这也正是隐藏在拼多多财报背后的事实和真相★★★◆■◆。

      事实上■◆★,这种战略和价值选择早已有迹可循。早在2023年4月,拼多多就公开表示,“将进入全面拥抱高质量发展的新阶段,将提升质量作为首要目标。★★◆”此后拼多多频繁表示将强化长期投入,增加资金,扶持商家生态和完善平台治理——在2024年8月的财报电话会上,拼多多甚至直接预告,◆■“长期来看盈利水平下降的趋势不可避免”■★■◆★■。

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      “我们看到◆★,包括百亿减免在内,去年下半年先行的一系列举措★■◆★,为商家带来了实实在在的提质和增效。”在财报电话会上,拼多多管理高管提到,拼多多一直深耕供给侧,利用技术和规模的优势★◆,以及平台数字化能力和资源◆◆,助力产业带的商家在产品、技术、经营模式上进行多方创新■◆,帮助商家扩大市场的触及范围◆■◆★★。

      成立工厂后,圣鹿将产品上线平台选在了拼多多◆■,借助其高效、精准的供需匹配模式■◆◆★,她不断地小规模测款式,一旦产品销量走势攀升,工厂便迅速加产——在中国永康这座五线小城里,世界上绝大多数地方想也不敢想的“工业快速创新+反向定制◆◆”正在悄悄开花■★■★◆■,一场又一场产业升级在生根、发芽,突破而出。

      “今年以来,外部环境不确定性加剧,国内市场消费增速趋缓,众多中小企业面临较大挑战甚至是生存压力。越是困难的时候越需要平台企业承担起更多的社会责任,帮助中小微企业度过困难周期。在李鸣涛看来,拼多多推出的一系列动作,可以有效促进供需双侧的良性循环,实现消费者、商家及平台的共赢。”

      客观地讲,本次拼多多财报带来的市场震动非常大,尤其是关于利润部分的争议——有人甚至用“利润暴雷”来形容——这是拼多多股价大跌的直接原因。拼多多利润■■■◆★◆“不及预期★★◆■★■”★◆★★,源于支出◆★■★“超过预期”,也就是说,几乎所有人都没有想到◆★★■,拼多多主动放缓业务收入、增加生态投入的力度会这么巨大、这么坚决。

      国家电子商务示范城市专家李鸣涛表示◆◆◆★★■,从拼多多近期发布的财报数据来看,其“惠商”的逻辑具备针对性:通过加码商家扶持★◆◆★■■,为商家创新释放新动能,培育产业带商家差异化竞争的能力◆■★,而商家健康经营带来的丰富供给也将进一步带动消费升级。

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      如今,汪炜跻店铺超过40%的产品均为自研★◆,拼多多已经成为他抓取新消费趋势的主要工具。2024年年底◆■★■★■,为备战春节,汪炜跻大胆地改造了当地的“万年红★◆★■◆”春联■★★,将传统的花鸟图案改成了各式蛇年生肖图■◆★◆;区别于传统印制好字样的春联,汪炜跻的春联◆★■◆“留了白◆■■◆★■”,消费者可以自行描摹◆■◆,这款春联的销量也在拼多多上再创新高■■。

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      可以说,拼多多完全践行了自己的承诺,甚至是以超过外界预期的速度和力度在践行承诺◆■◆。拨开迷雾,拼多多股价大跌并不是因为这家公司不再能打■■,而是这家公司改变了自己的打法◆■◆,选择了一种前所未有的经营理念和价值哲学★■★,而且比以往任何时候都更加自信——这也将推动拼多多迈入全新的发展周期。

      从财报来看■■★◆★,拼多多一季度广告类收入并不差,其增速甚至还轻微超过了市场预期。这项关键经营指标的稳健,证明该平台上的交易依旧活跃,拼多多仍然是商家和消费者最为青睐的平台之一■★★◆。真正“拖累★★”营收的是佣金类收入。近年来★◆◆★■■,拼多多不断加码长期性投入,商家减佣等生态投入不可避免地牺牲了收入■◆■■■。

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      近些年来,一些创业者开始对当地产业进行再思考。例如95后圣鹿和合伙人成立◆◆★“蓝洁仕”品牌工厂■★,不断进行新尝试◆◆■。例如■◆◆■,他们将马斯克★■“一体化压铸”的新理念引入到电子秤的生产上,芯片和传感器模块到了生产线天到半个月便能熟悉工作,更稳定的品质、更实惠的价格,很快吸引了大量消费者。

      这是拼多多乃至电商行业有史以来最大的惠商行动,也是中国产业带新一轮升级浪潮。

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      但是★■◆,最大的争议点还是在利润的“暴跌◆■★”上■◆★。在主动放慢营收增长的同时,拼多多坚持用真金白银的投入优化商家生态和提升用户体验◆★,为供需双端减负,实打实的营销费用支出比去年同期增加了100亿元——这直接导致了本季利润的★◆◆◆“大出血”。可以说,拼多多■◆■■“千亿扶持★★■◆★★”等惠商政策的真实投入力度◆■◆★◆★,已经远远超过了外界预期。

      不管人们愿意还是不愿意,中国电商未来都会回归零售◆◆◆★,回到商品、服务、价格,回到效率本质★◆■。拼多多无疑是中国电商历史上最具有效率的公司之一◆■◆◆★■,因为拼多多足够专注。虽然经历了股价的波动,但是从财报数据来看,这家公司的基本面依旧稳健。拼多多如今选择主动减速■■★★,与商家、消费者共同生长,应该被长期主义地尊重和观察。

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      拼多多的长期主义逻辑没有变★◆★。这家公司身上的担当和勇气值得肯定★★★。我们也希望它能够做得更好◆★◆◆◆。

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      牺牲短期业绩◆★■◆★◆,追寻长期价值,这种主动减速和放缓,无疑是拼多多的★■★■◆★“勋章”。

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      更让人大跌眼镜的是暴涨的营销支出。财报显示,当季拼多多营销费用支出达334亿元,比去年同期上升了近100亿,大幅超过市场此前预计的289亿元——这笔营销支出的规模,甚至超过了2024年第四季度的“电商旺季”。夸张的支出背后■◆★,拼多多几乎正在不计成本地补贴商家和消费者。

      5月27日晚间,拼多多发布2025年第一季度财报。财报显示,拼多多营收增速持续放缓★★◆■■■,当季营收957亿元,同比增长10%★★★;报告期内拼多多利润大减,归母净利润仅录得147亿元◆★■◆,同比下降47%;调整后净利润169亿元■■★,同比下降45%★■★。受业绩报告影响,拼多多美股巨震,盘前一度暴跌20%。

      在需求侧,千亿扶持落地了多项补贴政策,例如百亿补贴频道的◆■“百亿商家回馈计划★◆”等等。拼多多还进一步升级了平台直补模式★★★◆◆,多类目对标国补价格标准◆◆★■★,给予消费者优惠◆★★★◆■。管理层透露,拼多多还对标国补的价格力度,将补贴范围扩大到日用百货等类目,普惠到更多消费者。■■“这是平台应当做的,也是值得的◆◆。”

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      在很多人的认知里,宣纸是非遗产品★◆◆◆,制作技艺高超,但离自己很遥远,用不起,也用不上。但这不利于产业发展★◆■◆,也不利于非遗传承■◆◆★■■。返乡创业的安徽宣城人汪炜跻,就在一直思考这个问题。他发现家乡的宣纸行业虽然发展迅速,但似乎总差着一股劲儿——相较其他行业,审美落后,产品迭代速度很慢。

      例如,在供给侧◆■★★■,拼多多增加了产业带帮扶的数量★■,同时将“新质商家”的帮扶范畴从头部■★◆◆、腰部,逐步拓展到中小商家,更多优质商家可以共享平台高质量发展的红利。中小商家潜力的释放,反过来会推动产业带实现更大规模、更高质量的整体升级★■■■。

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      “这种深入供应链优化的平台投入■■★◆★■,将有效创设供需双侧的良性循环,带来的生态性变革最终也将惠及平台自身。■■◆”

      按商业模式来看,全球电商企业大致可以分为两种■◆。一种是零售型电商◆■◆◆◆★,企业通过自营等方式销售商品,获得利润◆■★■■;另外一类是平台型电商,企业扮演桥梁和中介的角色◆◆★,通过为供需双方提供服务来获取利润★★。拼多多显然属于后者■◆■。对平台型电商而言,一个重要的指标便是广告类收入。

      眼下国内外市场正在飞速变化,在中国制造迈向中国品牌的过程中,无论是中国各地产业带、大中小商家,抑或是互联网平台◆★★,其实都到了迈过“微笑曲线”底部的时候◆◆■。转过这道弯,才是更好的通途。拼多多减速过弯,是一家企业自身的冷静,也是跟商家、消费者同进退的价值坚守。

      2022年,汪炜跻抓住影视剧热点,设计了一款《上林赋》5米宣纸卷轴毛笔字帖。但由于类目太小◆★■■◆■,担心销量等问题,很多工厂一度拒绝了汪炜跻的订单。幸运的是,通过拼多多带来的庞大流量,汪炜跻打开了销售局面。去年9月,拼多多推出“新质供给”,汪炜跻的店铺作为非遗创新品牌,也成了平台的重点扶持对象之一。

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      在供需两侧的投入,与其说是“补贴”,其实是一种投资。在财报电话会上★■◆◆■,拼多多管理层表示。从去年下半年开始★★◆◆,拼多多推出百亿减免、电商西进、新质商家扶持计划等一系列惠商举措■★■★■;升级后的千亿扶持,又对供需生态进行了新一轮的加码■◆◆■◆■。

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